30.04.2025
Ruhe vor dem Sturm?
Die Welt scheint sich neu zu sortieren. Während Europa wirtschaftlich aufholt, driften die USA in einen unberechenbaren wirtschaftspolitischen Kurs ab. Donald Trumps Rückkehr in die politische Arena bringt neue Risiken. Die Auswirkungen spüren wir bereits heute: geopolitische Spannungen, Zölle und Inflationsdruck. Unsere Technologie WCG:ROB® hilft, diese Risiken in robusten Aktienportfolios zu steuern – datenbasiert und regelbasiert.
Der Anfang des Jahres brachte zunächst positive Impulse an den Finanzmärkten. Doch inzwischen machen neue Unsicherheiten die Runde: Die Politik Donald Trumps könnte sich als wirtschaftliches Eigentor erweisen. Strafzölle, regulatorische Eingriffe und eine aggressive Rhetorik lassen die Inflationserwartungen steigen – nicht das Wachstum. Die ersten Massnahmen entfalten kaum kurzfristige Wirkung, dafür aber deutliche Nebenwirkungen: Preissteigerungen, Unsicherheit bei Investitionen und zunehmender Inflationsdruck.
In Europa keimt Hoffnung. Die Konjunktur bleibt zwar schwach, aber die Märkte reagieren positiv. Die europäische Börse überflügelt erstmals seit Jahren die US-Märkte. Möglich, dass Investoren wieder verstärkt auf solide Bewertungen statt Tech-Träume setzen. Die Stimmung in der Industrie ist verhalten, aber stabil. Der Dienstleistungssektor trägt das Wachstum, während die EZB in einer schwierigen Lage bleibt – sie kann kaum Zinsen senken, ohne ihre Glaubwürdigkeit zu gefährden.
China bleibt in der Rezession gefangen, zeigt aber erste Stabilisierungstendenzen. Der Preisverfall am Immobilienmarkt verlangsamt sich, die Inflation bleibt niedrig – aber immerhin nicht mehr negativ. Die Industrieproduktion ist rückläufig, doch die Binnenkonjunktur könnte sich allmählich stabilisieren.
Die Schweizer Wirtschaft zeigt Licht und Schatten: Der Konsum legt zu, die Stimmung im Dienstleistungssektor hat sich markant verbessert. Auch die Weihnachtsumsätze und die Januarzahlen brachten positive Überraschungen. Doch die Exportindustrie bleibt angeschlagen – die Industrieproduktion lahmt, der Auftragseingang sinkt. Gleichzeitig steigt die Arbeitslosigkeit leicht. Die Inflationsrate nähert sich der Null-Prozent-Marke. Angesichts anstehender Mietzinssenkungen, weiter sinkender Importpreise und vereinzelter Basiseffekte scheint ein weiterer Rückgang vorgezeichnet. Die SNB steht vor einem geldpolitischen Dilemma: Trotz bereits kräftiger Zinssenkungen wächst die reale Geldmenge spürbar. Die Inflation nähert sich der Nullgrenze. Die SNB bleibt in einer unbequemen Lage: Trotz Zinssenkungen droht eine neue Deflationsgefahr. Die reale Geldmenge wächst, und die Spielräume der Geldpolitik werden enger. Der starke Franken bleibt Herausforderung und Sicherheitsanker zugleich.
Die geopolitischen Risiken steigen. Handelskonflikte, Zinsunsicherheiten und politische Polarisierung nehmen zu. In diesem Umfeld gewinnt Diversifikation an Bedeutung. Europa erscheint momentan attraktiver bewertet als die USA. Gold bleibt gefragt. Die Schweiz bleibt ein Stabilitätsanker – aber auch kein Selbstläufer.
Unsere Strategie bleibt defensiv mit selektiven Chancen. Unsere Technologie WCG:ROB® unterstützt uns dabei: Risiken erkennen – Chancen nutzen. Aktienrisiken bewirtschaften, nicht meiden! Besuchen Sie auch unsere WCG:ROB®-Webseite www.wcgrob.ch.
Winterthur Consulting Group AG
Dr. Ralph Peterli / Rolf Gloor
